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美丽“视”界，爱尔眼科。它的财报能力也很优秀

要说世界上最赚钱的生意有哪些？医院绝对是翘楚中的翘楚。可以没房没车没iPhone，但有病一定得治。这是除了衣食住行之外最刚需的生意。在医院中，最赚钱的绝对是专科医院，比如爱尔眼科。

近几年，近视的人越来越多，甚至有很多小学生都在戴眼镜。而爱尔眼科就是专门从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。市场是越来越大，赚钱速度也很快。一台激光手术，几分钟的事儿，小一万就到手了。

这么赚钱的生意，财报自然也差不到哪里去。爱尔眼科的各项财务指标如下，从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，分析它的综合实力。每项是100分，总分500。

01现金能力：80分

老话说得好：钱不是万能的，但没有钱是万万不能的。对企业来说，钱得有，现金流更得有。有钱没现金流，只出不进，最后就只能坐吃山空。现金流才是企业生存的根本。

虽说爱尔眼科年年的现金储备都在13%以上，还算是有钱，但波动有点大。2018年从28%下滑到13%，一下子少了15%，太不稳定。和同行中位数的24%比，爱尔眼科就算不上有钱人了。

在衡量公司现金流的三个指标中，表现最优秀的是现金流量允当比率，年年都在119%之上。但也和现金储备有一样的毛病，波动起伏大。与同行也有一定的差距，好在够用。

其它两项指标，都不满足标准。现金流量比率最多只有81%，赚进来的钱还不够覆盖掉短期负债。现金再投资比率，近几年更是下滑到负值，爱尔眼科根本没有留存现金可用于投资。现金能力给80分。

巧妇难为无米之炊，但有米了，能不能做得好吃就是另外一回事了。企业有钱有人，要啥有啥，但管理层不行，照样是糟蹋资源。

虽然医院非常赚钱，但也很烧钱。各种医疗器械设备、买地建楼等等，都是需要花大钱的。整个医疗服务行业，总资产周转率的中位数是0.51次每年，非常烧钱。

相比于处在中游水平的同行，爱尔眼科要好过多了。它的总资产周转率年年都在0.85次每年以上，甚至在2016年达到了1.04次每年。爱尔眼科是同行中的尖子生。

在回款速度上，爱尔眼科也不弱。中游水平的同行需要73天才能够回款，而爱尔眼科最多只需要38天。但有一个不好的趋势：年年都在递增，回款速度越来越慢。

在存货周转能力上，爱尔眼科和同行比起来，有一定的差距。同行中游水平只有20天，而爱尔眼科最少都需要26.4天。好在年年都在小幅进步。运营能力给85分。

医院，尤其是专科医院，果然很赚钱。光给股东的回报率，年年都有18%以上。重要的是，爱尔眼科的净资产收益率还挺稳定。有长期稳定的获利能力，谁不喜欢这样的公司呢？

毛利率水平上，更是在46%以上。虽然没有酒企那么暴利，但利润空间也非常大了。关键在于，爱尔眼科还能挣大钱。每年的营业利润率都在17%之上，更喜人的是年年都在小幅递增。

抗风险能力上，爱尔眼科也在不断努力。经营安全边际率年年都有所增长，2019年达到了41%。但和同行中位数的48%比，还是有点差距。盈利能力给80分。

没有人愿意把到手的肉分给别人。对于一家非常赚钱的公司，只有占的股份越多，才能够分到更多的钱。相应的，股东出资就会越多，负债水平就会越低。

近几年，爱尔眼科的负债水平在39%左右，股东出资占到了61%，还算是不错。但在2017年从28%一下子跃升至41%，负债水平突然提高了13个百分点，这是为啥呢？

还是在2017年，长期资金占重资产的比率，爱尔眼科从427%陡增至572%。一下子就多了145%，幅度不可谓不大。但都在420%以上，还是非常优秀的。财务结构给75分。

现金储备充足，要账能力强。按理说爱尔眼科的偿债能力应该不弱，但流动比率最高只有174%。虽然够用，但表现一般不说，比起同行中游水平的219%，也差距很大。

速动比率也和同行的中游水准相差甚远。这说明在偿还短期负债和立即清偿债务能力上，爱尔眼科要弱于同行。勉强够用，表现一般，与同行有差距，偿债能力给80分。

财报总分：500，爱尔眼科得分：400，优良率：80%。

病人是没有议价权的，看病吃药只有给钱的份儿。想要解决看病难，只能通过国家调控，好在越来越给力。前段时间的心脏支架带量采购，直接将价格从13000元降至700元左右。幅度很大很给力，得竖个大拇指。